文/杨方瑜 Sunny Yang
近期吃瓜群众的瓜可谓应接不暇——先有“一妻一女一布鞋”宗庆后人设崩塌，一对美籍子女“横空出世”，争产风波未平; 又一颗更大的瓜接踵而至。
2025年9月16日，香港高等法院作出历史性判决，裁定对恒大集团创始人许家印的全球资产实施接管，并冻结其名下逾77亿美元资产。 最受瞩目的焦点之一，是法院裁定将其透过离岸信托持有的资产纳入接管范围，彻底击碎了“海外信托绝对安全”的幻想，一时间引发舆论热议。
回顾整个事件脉络：
- 2024年1月，中国恒大被判令清盘，黄咏诗、杜艾迪获委任为清盘人。
- 2024年3月，中国恒大向法院起诉许家印、夏海钧、潘大荣等人，追讨2017年至2020年间的工资、分红等约60亿美元。 此前，许家印等人已被采取强制措施。
- 2025年4月，清盘中的中国恒大（3333.HK 已退市）向法院申请，要求委任清盘人作为许家印全部资产的接管人。
一、信托法律结构与被穿透的原因
普通法下信托的成立需符合三个条件：
- 确定合法目的;
- 确定资产转入（即有处置权的合法资产）;
- 确定受益人。 (处置不得损害公众利益)
许家印的信托安排，被法院认为带有明显逃避债务的意图——形同确诊绝症才买保险。 这并非信托制度本身失效，而是触及了普通法体系中极为关键的法律原则：
信托不能成为欺诈债权人的工具。
二、法律基础：欺骗性转移（Fraudulent Transfer）原则
该原则是裁决的法律基石。 其核心观点为：
任何旨在损害、延迟或欺骗现有或潜在债权人的资产转移行为，均属无效，法院有权予以撤销。 在此原则下，时间点尤为关键。 法院会审查委托人（即许家印）在将资产注入信托时的财务状况。 若彼时已资不抵债或濒临破产，或该转移导致无法清偿债务，即可推定其具备欺诈债权人意图。
香港法院认定，恒大早在2017年起即存在系统性财务造假，但许家印在之后仍进行巨额分红。 且于2022年与妻子丁玉梅进行“技术性离婚”，并设立信托转移海外资产，法院据此认为该行为与逃避债务存在明确关联。
启示：合规是财富保全的唯一出路
许家印事件揭示一个残酷现实：再精巧的离岸架构，若其设立目的违反诚信原则或意图逃避债务，最终都难逃法律的穿透审查。
财富保全与传承，必须合规、合规、再合规。
真正经得起考验的安排，不仅要能抵御经济变局，更要通过法律与人性的双重检验。
Sunny Yang, CFP®, AEP®, MBA
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